Investeerimiskuld

Ülevaade kajastab olukorda septembris 2026. Leht on informatiivne ega ole investeerimisnõu. Enne investeerimist räägi asjatundjaga, kes tunneb sinu olukorda.

Investeerimiskullaks nimetatakse kulda, mis vastab kindlatele nõuetele ja on seetõttu EL-is ja Eestis käibemaksuvaba. Kangi või plaadi proov peab olema vähemalt 995 ja kaal turul aktsepteeritud. Mündi puhul on nõudeid rohkem: proov vähemalt 900, vermitud pärast 1800. aastat, on või on olnud päritoluriigis seaduslik maksevahend ning selle hind ei tohi ületada kulla vabaturuväärtust üle 80%. Kuldehted ja nõuetele mittevastavad kogumismündid on 24% käibemaksuga.

Stabiilseks ei saa kulla hinda viimastel aastatel nimetada. 2025. aastal kallines kuld umbes 66%, umbes 2606 dollarilt 4325 dollarile untsi kohta. Nii head aastat polnud kullal olnud alates 1979. aastast. 29.01.2026 jõudis hind kõigi aegade tippu, ligi 5600 dollarini untsi eest, ja juba järgmisel päeval kukkus üle 10%. Septembri 2026 lõpus maksis unts umbes 4285 dollarit ehk ~121 eurot grammi kohta. Enne ostu vaata reaalajas hinda.

Kes hinda üles vedas? Maailma Kullanõukogu (WGC) andmetel ostsid keskpangad 2025. aastal 863 tonni kulda ja kullafondidesse lisandus 801 tonni. Ehetesse läks samal ajal 18% vähem kulda kui aasta varem. Tõusu taga olid seega eelkõige keskpangad ja investorid, ehteostjate nõudlus hoopis vähenes.

Kuidas kulda investeerida?

Kulda võib omada otse või kaudselt. Maksustamine, kulud ja riskid on eri viisidel erinevad.

• Füüsiline investeerimiskuld: kangid, plaadid ja mündid.
• Kulla börsifondid (ETF-id) ja investeerimisfondid: väärtus sõltub kulla hinnast või kullaga seotud varadest.
• Kullakaevandusettevõtete aktsiad: väärtust mõjutavad lisaks kullale ka ettevõtte kulud ja juhtimine.
• Kullaga seotud struktureeritud tooted: keerukad pangatooted kogenud investorile.

Millal on kuld käibemaksuvaba?

Käibemaksuvabastuse saab kuld, mis vastab järgmistele tingimustele.

• Kang või plaat: proov vähemalt 995 ja turul aktsepteeritud kaal.
• Münt: proov vähemalt 900, vermitud pärast 1800. aastat, on või oli päritoluriigis seaduslik maksevahend ja hind ei ületa kulla vabaturuväärtust üle 80%.

Nõuetele vastavate müntide nimekirja avaldab EL igal aastal. 2026. aasta nimekiri ilmus Euroopa Liidu Teatajas (ELT C/2025/5923). Kui münti nimekirjas pole, võib see tingimustele siiski vastata. Tingimustele mittevastavad kogumismündid ja kangid on 24% käibemaksuga, samamoodi nagu kuldehted.

Kust ja kuidas füüsilist kulda osta?

Osta usaldusväärselt müüjalt, kes ütleb selgelt toote proovi, kaalu ja tootja. Kangile on tootja nimi, kaal ja proov tavaliselt ka peale märgitud. Võrdle müüja hinda kulla päevahinnaga. Vahe ongi müüja marginaal.

Võtame näiteks 10-grammise 999 proovi kangi. 25.09.2026 hinnaga oli selle metalliväärtus umbes 1210 eurot. Müüja küsib sellest rohkem, kokkuostja pakub vähem. Nende kahe hinna vahe on sinu tehingukulu, mille hinnatõus peab enne kasumisse jõudmist tagasi teenima.

E-poest ostetud investeerimiskullal 14-päevast taganemisõigust ei ole, sest hind sõltub finantsturu kõikumisest.

Kuldehe investeerimiskuld ei ole. Ehte hinnas on töö, disain ja 24% käibemaks ning müües neid tagasi ei saa: kokkuostja arvestab ainult metalli väärtust ja maksab sedagi vähem. Sama arvutab ka pandimaja, kui ehte vastu laenu antakse, ja laenusumma jääb ehte väärtusest väiksemaks.

Kuidas füüsilist kulda hoida ja kindlustada?

Füüsiline kuld vajab turvalist hoiukohta. Kodus on eriti väikesed kangid ja mündid vargusohus, mistõttu hoiavad paljud investorid kulda pangaseifis või hoiuteenuse pakkuja juures. Küsi ka kindlustusandjalt, kas väärismetall on kindlustatud ja millistel tingimustel.

Kuidas müüjat kontrollida?

Ebaaus müüja võib pakkuda võltsitud kange ja münte või selliseid, mis on kullaga üksnes kaetud ja mille sisse on peidetud odavam metall. Osta tuntud müüjalt, küsi toote päritolu ja hoia arve alles. Kui hiljem müüd, arvestab kokkuostja kulla väärtust ja lahutab sellest oma marginaali (vt kulla kokkuost).

Mis on kullaga seotud struktureeritud toode?

Mõni pank pakub tooteid, mille tootlus sõltub kulla hinnast ja valuutakursist. Lepingus pannakse paika kestus, baasvaluuta ja konverteerimiskurss. Nende järgi võidakse sulle lõpuks tagasi maksta kas raha või kulda. Põhisumma ei ole kaitstud ja väärtus kõigub koos kulla ja valuuta kursiga. Kui võtad raha välja enne tähtaega, võid kahju saada. Selline toode sobib investorile, kes saab tingimustest täielikult aru.

Kuidas toimivad kulla ETF-id ja fondid?

Börsifondi kaudu saad kulda investeerida, ilma et peaksid füüsilist kulda ostma. Osa ETF-e jälgib füüsilise kulla hinda, teised hoiavad kaevandusettevõtete aktsiaid või tuletisinstrumente. ETF-iga kaubeldakse börsil samamoodi nagu aktsiaga, nii et ostmine ja müümine on lihtne. Investeerimisfondi juhitakse aktiivsemalt ja tasud on tavaliselt kõrgemad. Mõlemal juhul võrdle kulusid ja loe prospekt läbi. Kulla ETF-e ja fonde saab osta panga või tegevusloaga maakleri kaudu.

Kas kullakaevandusettevõtete aktsiad on alternatiiv?

Kui kulla hind tõuseb, võib tõusta ka kaevandusettevõtte aktsia. Selle väärtus sõltub aga ka ettevõtte kuludest, võlgadest ja juhtimisest ning keskkonna- ja õigusnõuetest. Mõni kaevandusettevõte maksab dividendi, füüsiline kuld ja enamik kulla ETF-e aga mitte.

Kuidas käitusid teised väärismetallid?

• Hõbe ületas 9.10.2025 esimest korda pärast 1980. aastat 50 dollari piiri untsi kohta ja jõudis 29.01.2026 umbes 121 dollarini. Järgmisel päeval kukkus hind 31%, mis oli halvim päev alates 1980. aastast. Septembri 2026 lõpus maksis unts umbes 64 dollarit.
• Plaatina kallines 2025. aastal umbes 121% ja saavutas jaanuaris 2026 kõigi aegade tipu, umbes 2860–2920 dollarit. Tõusu taga olid kolm järjestikust defitsiidiaastat (2023–2025) ja see, et Hiina ehtetootjad läksid kalli kulla asemel üle plaatinale. Septembris 2026 oli hind umbes 1780 dollarit ehk tipust ligikaudu 40% madalamal.
• Pallaadium kallines 2025. aastal umbes 80% ja jaanuaris 2026 ületas hind 2100 dollari piiri, kuid septembris 2026 oli see umbes 1280 dollarit. Kõigi aegade tipp, umbes 3440 dollarit, pärineb 2022. aasta märtsist. USA kehtestas Venemaa pallaadiumile esialgse dumpinguvastase tollimaksu (eelotsus 10.02.2026).
• Roodium maksis septembris 2026 umbes 9450 dollarit untsi kohta. Kõigi aegade tipp, umbes 29 800 dollarit, oli 2021. aastal. Turg on väike ja hind kõigub järsult.

Kõik need metallid kõiguvad kullast rohkemgi. Eespool kirjeldatud käibemaksuvabastuse tingimused käivad investeerimiskulla kohta.

Mida teada sularahast ja isikutuvastusest?

Kui kaupleja võtab vastu vähemalt 10 000 euro suuruse sularahamakse, muutub ta rahapesu tõkestamise mõttes kohustatud isikuks. Riiklikku sularaha ülempiiri Eestis praegu ei ole. Alates 10.07.2027 kohaldub EL-i rahapesumäärus, mille järgi on kaupade ja teenuste eest sularahas maksmise ülempiir 10 000 eurot. Väärismetallide kauplejad peavad siis tuvastama kliendi, kui sularahas tehtud juhutehing on alates 3000 eurost.

Investeeri ainult sellesse, millest aru saad

30.01.2026 näitas, et kulla hind võib ühe päevaga kukkuda üle 10%. Kuld sobib pigem portfelli hajutamiseks kui ainsaks investeeringuks. Kui suur osa sellele anda, sõltub sinu eesmärkidest, ajahorisondist ja riskitaluvusest. Suurema summa puhul küsi nõu finantsnõustajalt.

Korduma kippuvad küsimused

Kas kuldehe on investeerimiskuld?

Ei. Ehted on 24% käibemaksuga ning nende hinnas on töö ja disain, mille eest kokkuostja ei maksa.

Kas iga kuldmünt on käibemaksuvaba?

Ei, ainult selline, mis vastab investeerimiskulla tingimustele. Vaata EL-i müntide nimekirja või küsi müüjalt.

Kas investeerimiskulla ostu saab e-poes tühistada?

Ei. 14-päevast taganemisõigust ei ole, sest hind sõltub finantsturu kõikumisest.

Kui palju maksab gramm kulda?

Septembri 2026 lõpus maksis gramm 24K kulda umbes 121 eurot. Hind muutub iga päev, nii et vaata reaalajas hinda.